Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, durante abril se crearon 177 mil nuevos puestos de trabajo, resultando superior a la proyección del consenso de analistas de 138 mil estimados pero por debajo del dato revisado del mes previo, mientras que la tasa de desempleo resultó acorde a las expectativas, al mantenerse en 4,2%. En tanto, el Producto Bruto Interno (PBI) del 1° trimestre se contrajo a un ritmo de -0,3% anualizado cuando se esperaba un -0,2%, la primera contracción desde 2022; mientras que el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) -medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed) para decisiones de política monetaria- de marzo avanzó +2,6% interanual en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo), acorde a lo previsto por el consenso de analistas. En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro se ampliaron a lo largo de toda la curva en la semana, con el bono a 1 año cerrando en 4,0% y aquel a 10 años en 4,31%. Esta semana, la expectativa estará en la decisión de política monetaria de la Fed, en la que no se esperan cambios en la tasa de referencia, que se encuentra en el 4,5%. Este entorno redunda en rendimientos nominales más elevados en la actualidad frente a los que podrían obtenerse en los próximos meses para bonos con grado de inversión, donde luce más conveniente posicionarse en tramos menores a 5 años de duración por su menor sensibilidad a los cambios de perspectivas sobre el sendero de la tasa de interés.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos continuará en el plano político y económico, puesto que estará en la reunión de política monetaria de la Fed, en la que se espera que mantenga sin cambios la tasa de referencia en el rango de 4,25%-4,50% actual, mientras que continuará la temporada de resultados empresariales del 1° trimestre. En Europa se conocerá la evolución de las ventas minoristas -indicador proxy de actividad- de marzo, estimándose un +1,6% interanual, en tanto, el Banco de Inglaterra se reunirá para decidir sobre la tasa de interés, siendo la expectativa que la recorte hasta el 4,25% desde el 4,5% actual. En Latinoamérica, también habrá reunión del Banco Central de Brasil, para la cual se prevé un alza de medio punto porcentual en la tasa de referencia hasta el 14,75%, a la vez que se divulgará la inflación de abril en Brasil, México y Chile.
En Estados Unidos, durante abril se crearon 177 mil nuevos puestos de trabajo, por encima de los 138 mil estimados por el consenso de analistas pero inferior al dato revisado de 185 mil de marzo. En tanto, la tasa de desempleo se mantuvo en 4,2%, en línea con lo esperado.
A su vez, en Estados Unidos, el PBI del 1° trimestre retrocedió a un ritmo de -0,3% anualizado frente al -0,2% esperado, en contraste con el dato del 4° trimestre (+2,4%) y representando la primera contracción desde el 1° trimestre de 2022. En tanto, la inflación PCE -referencia de la Fed para decisiones de política monetaria- de marzo no presentó cambios a nivel mensual y anotó +2,3% interanual, levemente superior al +2,2% esperado; en tanto, la medición que excluye alimentos y combustibles tampoco tuvo variación en la comparación mensual pero subió +2,6% interanual, en línea con las expectativas.
En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de toda la curva en la semana. Así, el bono a 1 año pasó de 3,94% a 4,0%, el de 3 años de 3,74% a 3,81% y aquel a 10 años de 4,24% a 4,31%. Por su parte, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) tuvieron un rendimiento promedio del 5,7%. En otro orden, los índices de acciones cerraron al alza, liderando el Nasdaq con un +3,4%
Con la temporada de resultados corporativos del 1° trimestre avanzada, el 72% de las compañías del S&P 500 ha informado sus balances, de las cuales el 76% superó la expectativa de ganancias por acción (BPA) y el 62% la de ingresos. La semana previa destacaron los informes de Apple, Amazon, Microsoft, Meta Platforms, Novartis, Visa, que presentaron BPA e ingresos por encima de las proyecciones; mientras que Coca-Cola solo superaron la estimación de BPA pero no la de ingresos. Por su parte, McDonald's, Starbucks y Caterpillar presentaron BPA e ingresos inferiores a los esperados.
En la Eurozona, el PBI del 1° trimestre se ubicó por encima de las expectativas, al anotar un incremento de +1,2% interanual y +0,4% trimestral frente a los esperados de +1,1% y +0,2% respectivamente. Con este panorama, el índice EuroStoxx 50 finalizó la semana con un aumento de +2,5%.
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, los principales índices de acciones finalizaron la semana positivos, liderando la tendencia el Nasdaq con +6,7%, seguido por el S&P 500 con +4,4%, luego de que Donald Trump moderara el tono de sus comentarios sobre la política monetaria llevada a cabo por Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), y respecto a los aranceles contra China. Esta semana, la atención continuará en la agenda política y económica, puesto que se publicará la inflación PCE -referencia de la Fed para decisiones de política monetaria- de marzo, la evolución del mercado laboral de abril y la 1° estimación del Producto Bruto Interno (PBI) del 1° trimestre del año. En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro se comprimieron a lo largo de toda la curva en la semana, con el bono a 1 año cerrando en 3,95% y aquel a 10 años en 4,26%. Es esperable que la Fed realice entre 2 y 3 recortes de un cuarto de punto porcentual en la tasa de referencia (hoy en 4,5%), ante un eventual debilitamiento del mercado laboral que podría derivar de una mayor desaceleración de la actividad económica. Este entorno redunda en rendimientos nominales más elevados en la actualidad frente a los que podrían obtenerse en los próximos meses para bonos con grado de inversión, donde luce más conveniente posicionarse en tramos menores a 5 años de duración por su menor sensibilidad a los cambios de perspectivas sobre el sendero de la tasa de interés.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos continuará en la agenda política y económica, ya que se publicará el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) -medida de inflación preferida por la Fed para decisiones de política monetaria- de marzo, estimándose alzas interanuales de +2,2% y de +2,6% en la medición que excluye alimentos y combustibles (núcleo). A su vez, se conocerá la evolución del mercado laboral de abril, proyectándose un desempleo del 4,2% y la creación de 125 mil nuevos puestos de trabajo, y la 1° estimación del PBI del 1° trimestre, para lo cual se prevé un +0,3% anualizado. En la Eurozona también se divulgará el PBI del 1° trimestre, esperándose un +1,1% interanual; en tanto, en Japón habrá reunión de política monetaria, estimándose que se deje sin cambios la tasa de referencia en el 0,5% actual. En Latinoamérica, se divulgará en México el PBI del 1° trimestre, y en Chile tendrá lugar la decisión de tasa de interés, que se encuentra en el 5%.
Luego de que Donald Trump moderara su discurso respecto al accionar de política monetaria de Powell, titular de la Fed, y a los aranceles que podrían definirse contra China, los índices de acciones cerraron la semana al alza, con el Nasdaq anotando un +6,7%, seguido por el S&P 500 con +4,4%. Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se comprimieron a lo largo de toda la curva durante la semana, con el bono a 1 año pasando de 3,96% a 3,95%, el de 3 años pasó de 3,8% a 3,75% y aquel a 10 años de 4,32% a 4,26%. En tanto, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) tuvieron un rendimiento promedio del 5,6%.
En el inicio de la temporada de balances empresariales del 1° trimestre de 2025, Alphabet, AbbVie, Verizon, Lockheed Martin, IBM y T-Mobile US, reportaron ganancias por acción (BPA) e ingresos por encima de los esperados; en tanto, AT&T y Colgate-Palmolive solo superaron la proyección de ingresos pero no la de BPA. Por su parte, Tesla y Procter & Gamble presentaron BPA e ingresos por debajo de las expectativas. Esta semana publicarán resultados Microsoft, Meta Platforms, Apple, Amazon, Caterpillar, Coca-Cola, Mastercard, McDonald's, Visa, Novartis, entre las principales compañías.
En Estados Unidos, el Índice de Gerentes de Compras (PMI por sus siglas en inglés) manufacturero elaborado por S&P Global se ubicó en 50,7 puntos en abril, por encima del estimado de 49 puntos y del registro de marzo. En tanto, el del sector de servicios anotó 51,4 puntos, inferior a las expectativas (52,8 puntos). Vale destacar que representa un indicador adelantado de actividad, y un dato superior a 50 puntos supone expansión, mientras que uno por debajo contracción de la actividad.
En relación al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, los rendimientos de los bonos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,78% y 6,42% a inicios de la semana previa, hasta el nivel actual de 6,50% y 6,17%, respectivamente.
